一家公司的「估值」是怎么估出来的？谁来估？

作为二级市场或者实务投资的角度来讲，PE主要是相对估值法和PE Band来分辨，相对估值法刚大家也都提到过，横向比较同行业的公司，但这里需要补充几点回答者没有提到的角度。

1、一定要找的是细分子行业做参考。比如你要看亨通光电的估值，他做的是光纤光缆，并且有自主光棒的国产替代，那么你一定要拿烽火通信和中天科技做对比，而不是整个通信行业，否则去跟那些题材丰富的物联网、5G概念股比，显然估值会低很多，但他们之间的想象力其实是不同的，所以估值他是一个需要很精准的东西。

2、不是所有行业都适用PE的各类估值方法。比如亏损企业就没法估，而亏损企业大多处在传统行业或者说重资产行业，那么你就需要用PB去算，比如挖掘机（柳工、厦工、徐工之类），常年亏损，即使今年受益一带一路及开工率回暖，算个行业平均PE还是有70来倍，对于传统行业来说难道就不能投资吗？但显然一季度二级市场走势很强，就是因为PB都回到了合理区间，都只有1倍多；又比如零售行业，他本身就是看营收的行业，而且很多公司赚不到钱，那就要用PS去估，最近永辉超市顶着大盘暴跌逆势而上，PE都40倍了，零售行业里算偏高的，为什么还能涨？人家PS只有1倍。看了大家的回答，基本都在围绕PE。

3、PE Band更适合作为主流的估值方法。多数朋友在提DCF估值法，可是个人投资者根本不会，而且这样的方法相对PE Band和相对估值法来讲跟复杂，试想一下，3000多只个股，哪有那么多时间去用模型来估？所以，我们认为，除了相对估值法比较科学简便以外，PE Band也是一个好方法。这方法主要是跟自己的过去比，历史上最高、最低的估值到过多少，中位数是多少，长时间处在多少倍估值附近，也就是说，对于这个公司，其实市场已经有一定的估值认知，会给他一个合理的区间，那么，如果目前估值处于历史低位，显然他是低估的。通过与细分子行业和自己对比，基本上可以对一家公司的高低估有一个客观的判断，而剩余时间，我们则可以去做更多的行业和公司基本面的分析。