美联储会议纪要公布：涉及降息风险

美联储公布的2024年1月末会议纪要显示，在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，降息并不合适；大多数官员指出了过快降息的风险；一些官员指出，长期维持过度限制立场会给经济带来下行风险。

对于通胀，美联储官员指出，过去一年通胀有所缓解，但仍高于2%的通胀目标。美联储官员仍然担心通胀上升继续损害家庭，特别是那些无力承受更高价格的家庭。尽管通胀数据显示2023年下半年通胀显著下降，美联储官员将仔细评估收到的数据，以判断通胀是否持续下降至2%。

美联储官员指出，在低失业率和稳定收入增长的支持下，消费者支出强于预期。一些美联储官员判断，2024年消费增长可能会放缓，因为劳动力收入增长预计将放缓，与新冠疫情相关的过剩储蓄预计将减少。此外，一些美联储官员指出，有迹象表明，一些家庭(尤其是中低收入家庭)的财务状况正面临越来越大的压力，他们认为这是消费前景的下行风险。他们特别指出，信用卡循环余额和先买后付服务的使用增加，以及某些类型消费贷款的拖欠率上升。

美联储官员表示，劳动力市场依然紧张，但市场供需继续趋于平衡。2023年最后几个月，薪资增长依然强劲，但增速较一年前有所放缓，而失业率仍保持在较低水平。美联储官员观察到，过去一年中职位空缺与失业工人的比率有所下降，但仍略高于新冠大流行前的水平。与劳动力市场紧张程度的缓解相一致，一些地区的企业报告称，工资压力有所缓解，或者雇用和留住工人的能力有所增强。

然而，一些美联储官员认为，劳动力供应进一步增加可能有限，例如12月份劳动力参与率下降。尽管劳动力市场状况普遍被认为强劲，但一些美联储官员指出，最近的就业增长集中在少数几个行业，这表明就业前景存在下行风险。

在讨论政策前景时，美联储官员判断利率可能处于本次紧缩周期的峰值。他们普遍认为，在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，降低利率并不合适。

美联储官员表示，虽然实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡，但仍然高度关注通胀风险。他们认为通胀上行风险已经减弱，但通胀仍高于长期目标。美联储官员强调了限制性货币政策立场需要维持多久的不确定性。大多数美联储官员指出了过快降息的风险，并强调了仔细评估传入数据以判断通胀是否可持续下降至2%的重要性。然而，一些美联储官员指出，长期维持过度限制立场会给经济带来下行风险。

来源 | 中新经纬

SFC

本期编辑 钟海玲

21君荐读