文档介绍：保本基金逐步退出市场,避险策略基金取而代之《关于避险策略基金的指导意见》的正式发布意味着保本基金将逐渐淡出公募基金市场。那么,现存的保本基金是否值得投资呢?现在持有保本基金的投资者还应继续持有吗?证监会2月10日发布《关于避险策略基金的指导意见》(以下简称《指导意见》),此举意味着发展了13年之久的保本基金即将淡出公募基金市场,取而代之的是避险策略基金这一公募基金新类别。从定性的角度推测,该类基金或将成为公募基金市场屮权益类基金风险水平最低的细分类别。不再投资现存的保木基金,并适时赎回据济安金信基金评价屮心统计,目前尚在运作的保本基金共有151只,资产规模合计超过3200亿元。其中,最早的一只保本基金为“银华保本增值混合”,该基金成立于2004年3月2日,至今已运行13年之久。而最近发行的保本基金“博时招财二号大数据保本混合”成立于2016年8月22日,此后再无保木基金发行的主要原因是2016年8月中国证券投资基金业协会发布了《关于保本基金的指导意见》,从产品设立条件、风险控制、投资策略、基金规模和担保机构5个方面,新增监管内容,添加合理限制,使得保本基金投资运作受限较大,基金公司对该类产品的态度由热转冷。那么,现存的保木基金是否还值得投资?现在持有保木基金的投资者还应继续持有吗?以下几点可供投资者参考。第一,保本基金最大的特性是能够“保本”,但保本的前提是在基金认购期或新的保本周期开始时进行购买xT可享受保本待遇,因此,现在购买保本基金都无法确保保本,也就意味着丧失了其保本特性。第二,在《关于保本基金的指导意见》发布并实施后,保本基金投资十分受限,使得其净值表现有所下滑。截至2017年2月170,%,大部分保木基金净值止步不前。第三,从保本基金到期时间看,2017年到期的有34只,2018年到期的多达71只,2019年到期的有46只。现存的保本基金到期后,将无法继续下一个保本周期,意味着该类基金必然面临转型或者清盘,无论哪种方式都将大大耗费投资者的时间成本并降低投资效率等。因此,建议投资者不再投资现有的保木基金,持有保木基金的投资者在基金己实现盈利的情况下可考虑适时赎回。2017年以来各类公募基金净值表现如下页图所示。避险策略基金待现存的保本基金全部结束保本周期后,避险策略将完全替代保本基金。此次修订将《关于保木基金的指导意见》名称调整为《关于避险策略基金的指导意见》,除了将保本基金的名称调整为避险策略基金,主要修改内容还有取消连带责任机制、完善风控要求和控制单个产品规模。从基金的设计理念来看,避险策略基金的投资理念是利用低风险投资获取的预期收益作为“安全垫”,利用“安全垫”的资金进行权益类投资,在严控风险的前提下博取超额收益,这一点与保本基金类似。但对于基金投资标的投资风险等级,以及配置高风险资产比例、运作细则与保本基金相比更加稳健。对于此,笔者根据《指导意见》中的规定,总结以下几点供投资者参考。第一,避险策略基金的投资范围中明确规定,“投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%,稳健资产屮债券部分的投资要求为信用等级AAA级以上的债券”,这一规定较之前的保本基金而言,对稳定资产的配置比例变高,并且投资标的的信用等级有所提高,投资更多且信用等级更高的稳定资产可能使得投资风险有所降低。第二,根??笔者推