摩根士丹利发表研究报告指,百威亚太(1876.HK)在中国有业务的部分市场出现零星疫情,为业务发展加添不利因素,但其高端化及扩张战略仍保持良好趋势,预期不会受到疫情影响。
该行预测,百威亚太今年第三季正常化EBITDA将达5.48亿美元,下跌4.7%,当中在平均售价持平、销量提升的带动下,内生销售额料增长 2.9%至17.9亿美元,EBITDA利润率料达30.5%。
大摩预期,其第三季度亚太地区西部平均售价将下降2%,但产量将增长2%,由于持续的原材料成本压力和产品组合的不利影响,预测中国市场内生EBITDA将下降 9.9%;而韩国和印度市场则继续强劲复苏。
计及疫情对第三季中国业务影响及美元汇兑因素,该行将2022至2024年纯利预测下调7%、7%及6%,但将2023至2024年经营溢利率预测上调0.8及0.4合百分点,目标价由30港元降至29港元,予“增持”评级。
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