中国稀土(000831)：全球高端稀土永磁龙头 乘新能源东风加速扩张
中国稀土(000831)是全球高端稀土永磁龙头，公司在稀土主产区赣州及包头建厂，与中国稀土集团、北方稀土(600111)等主要稀土供应商建立长期稳定的合作关系，保障稀土原料的稳定供应。公司也遵守行业道德，不囤积居奇、不追求原材料库存收益。掌握行业领先的晶界渗透技术开发多种高牌号产品，单吨营业成本和单吨制造费用在全行业处于较低水平。目前公司已具备年产2.3万吨的高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能，23年年底新增包头二期1.2万吨吨和宁波3,000吨产能，预计到2025年可形成合计4万吨毛坯产能。公司产品具有非标准化特点，认证周期长，质量要求高，客户粘性强，公司已经与下游如特斯拉、比亚迪(002594)、博世、金风科技(002202)、美的、格力等核心客户建立了长期稳定的合作关系，22年在新能源车领域全球市占率达到28%。
新能源和节能领域打开高端钕铁硼需求成长空间。随着能源结构转型加速，新能源汽车和风力发电贡献高性能钕铁硼需求端主要增量，更远的未来机器人(300024)领域将带动行业继续高增。根据我们测算，2023-2025年全球高性能钕铁硼总需求为12.4/14.0/16.1万吨，未来三年CAGR为17.0%，其中新能源汽车贡献增量为0.9/1.2/1.4万吨。
稀土价格趋于理性，盈利能力得到修复。根据我们测算2023年至2025年镨钕氧化物实际供需平衡分别为0.39/-0.02/-0.52万吨REO，2023年稀土价格震荡下行，2024年价格企稳，2025年再次略有上升，但总体波动情况与2021年和2022年相比较弱，因此公司盈利能力有望恢复至健康水平。同时稀土材料价格的下降和较小的价格波动或
看投资段子，轻松一下：
中国稀土：不囤积居奇，只囤积下游客户。和讯自选股写手
风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。