■中国房地产报记者 鞠晓波 北京报道

“还好是一个征求意见稿，给了我们10天时间，我们会通过正常途径向政府有关部门表达我们的诉求。但是由于目前处于一个敏感时期，征求意见期间，我们只能以间接的方式表明我们的态度。”北京某品牌中介机构高层说。
    5月13日，北京《房地产经纪管理办法》征求意见稿出台，涉及了经纪机构内部、同业之间、与业主和客户等方方面面的内容，其中拟叫停租赁代理的规定在行业引起震动。
   事实上，自二手房缴纳20%所得税的政策落地以来，北京市场的二手房买卖瞬间坠入冰点。在此背景下，租赁业务正成为各家中介公司储备过冬的业绩支撑点。
   “我们这两天仔细回顾了一下北京‘新国五条’细则，其中有‘加强房地产经纪活动监管，不得抢占房源信息、哄抬房价和租金等’的表述，显然此次政策也是细则落地的一个延伸。”上述北京中介机构高层说。

调控指向租赁市场

新出

■中国房地产报记者 曾冬梅 广州报道

内房股迎来融资窗口期，加之母公司越秀地产年初的成功低息发债，促成了越秀房地产信托基金（越秀房托，00405.HK）的首次境外融资。5月8日，越秀房托宣布发行3.5亿美元5年期无抵押企业债券，债券年利率为3.1%，低于该公司现有的银行贷款利率。
    越秀房托有关人士表示，发债的主要目的是偿还即将到期的约25亿港元银行贷款，并降低总体财务成本。“公司今年的资金安排还不足以支持收购新项目，而且公司去年刚刚收购了广州国际金融中心，短期内再收购新项目能获得的市场接受度也不高。”
    作为国内首只上市的REITs（房地产信托投资基金），市场对越秀房托的发展前景普遍看好，不过，对于其自有现金有限、收购新项目主要靠外来融资的经营模式而言，也存在一定的不可预期性及经营风险的隐忧。

以新偿旧 降低财务成本
   

 越秀房托2012年公司年报显示，201

■中国房地产报记者 李鹏 深圳报道

连日来，房价已不再是业内分析师的第一关键词，取而代之的是流动性，概因资金市场出现了异动。
异动的一个体现是外汇占款。4月新增外汇占款继续保持上升势头，达2940余亿元，连续第五个月净增长。外汇占款的此种趋势，已无可争议地证明了国际资金跨境流入中国的动力在增强，即市场所谓的热钱汹涌。
还有一个异动指标是央票重启后的市场利率。5月14日，一年半以来的第二次央票发行中标利率，选择与第一次持平，居然引发了二级市场的大抛盘。接受记者采访的分析师给出的意见是，“流动性预期已开始变化”，或将更加宽松。

“热钱汹涌”动力充足

去年12月开始，包括央行在内的金融机构月度外汇占款出现了上千亿元的增加。今年1月，外汇占款更是猛增6837亿元，高出2012年全年外汇占款新增规模（4946亿元），这也是外汇占款有记录以来最大月度增幅。
    “当时大家没有感到特别意外，以为是外

■中国房地产报记者 李阳 济南报道

 一场拍卖终于落槌，中信信托近6亿元欠款收回了4亿元。
     在历经第一轮拍卖流拍及再次拍卖被山东省高院叫停的波折之后，5月3日，已经到期两个多月的“中信-舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划”抵押物被部分拍出。
    就该事件而言，已有了一个了断，但双方对此事的纷争显然没有结束。就在近日，本报收到一封来自舒斯贝尔方的急件，称中信信托并没有按照信托计划向其发放5亿元信托款，而只给了4.13亿元，并指责中信信托对剩下的8700万元募集资金违规使用，且称此过程中，中信信托涉嫌违规私刻公章。但当本报记者要求舒斯贝尔提供进一步的证据时，对方却称不想再深究此事。
    对此，中信信托向本报记者回应称，该项目本就是以土地抵押及股权控制的方式做的担保，中信信托以股东的身份参与相关的事务完全合法，并且法院已经顺利地拍卖了这个项目，中信信托不存在任何问题。至于没有完全将5亿元资金全部发放给舒斯贝尔，是因为在信托执行

■中国房地产报记者 万小强 重庆报道

5月15日，天气开始闷热起来，重庆渝中区化龙桥区域的嘉陵江边，绵延的一片围挡上停着一群群不知名的鸟。围挡上的信息显示，后面就是重庆历史上最大规模的旧城改造项目，号称“续写上海新天地传奇”的瑞安重庆天地所在地。而这个十年前就已开发的项目如今仍没有完工，甚至显露出停工的迹象。
    港资房企瑞安在重庆的唯一项目重庆天地本被重庆市政府与渝中区政府寄予厚望。根据规划，这片2003年就达成改造协议的老工业区将建成包括商业街、商场、写字楼以及住宅在内的总建筑面积达360万平方米的一个城市综合体，其中主体建筑是规划高度468米的“西部第一高楼”——嘉陵帆影。
    然而，美好的蓝图仍停留在纸面上。5月15日，本报记者来到项目施工现场时发现，工地上工人很少，塔吊偶尔转动，完全不同于通常的建筑工地人来人往、机器轰鸣的景象。即使在已建成开业的商业街，顾客也是星星两两，这个以上海新天地为蓝本建设的商业街显然人气不足。
    “我

■中国房地产报记者 于春美 宋振庆 北京报道

对于中粮地产股份有限公司（中粮地产，000031.SZ）来说，2012年仍然是奋力挣扎、谋求新生的阶段。在本报选取的50家A股上市房企“金扫帚”榜单中，中粮地产位列第15名，远远落后于第一梯队的品牌房企。无论是业界同行、资本市场还是券商报告，都对这家“含着金钥匙”出生却始终难成大器的老牌房企逐渐失去耐心。

中粮地产依然没有摆脱市场对其连续多年依靠出售金融资产强撑业绩的诟病，在扣除非经常性损益后，中粮地产2012年净利润同比下降31.5%，毛利率更是直降13.65%至26.69%，成为“增收不增利”的典型。

对于中粮地产而言，何时明确其摇摆不定的整合计划才是关键。随着中粮集团收购香港侨福企业（0207.HK），中粮地产“失宠”一说又甚嚣尘上，这个失去融资能力的A股平台已显“鸡肋”之态。

大步子、慢拍子

中粮地产近几年的发展

■中国房地产报记者 李红梅 北京报道

“我们今年连续4个月超额130%完成经营目标，未来两年将是一个业绩释放年。”5月16日，名流置业集团股份有限公司（名流置业，000667.SZ）管理层接受本报采访时回应，前几年业绩低迷是因为公司正经历转型阵痛期。
    这种阵痛带来的后果是，名流置业数年业绩持续下滑，让曾经的光环几乎消散殆尽。频频圈地城中村，全国大肆扩张被外界认为是公司业绩释放缓慢的重要原因，这也被归为经营思路的硬伤。

黑马陨落

市场对于企业的认可最直接的反映是在股价上，名流置业显然没有想到，自己会由曾经的地产界“黑马”变成地产第一低价股。
    2008年年初，名流置业曾以发行价15.23元/股募集资金约30亿元，而到了2013年5月16日，名流置业收盘价已跌至2.03元/股，早已跌出券商视野。
    从2008年开始，名流置业的业绩就开始下滑。2008年其营业收入同比下降19.99%，

■中国房地产报记者 线丽阳 北京报道

整个2012年，嘉凯城集团股份有限公司（嘉凯城，000918.SZ）都在和资金链赛跑，折扣售房和新设基金是嘉凯城解压的主要方式。
    尽管嘉凯城的“狂奔”使得资金链得到一定缓解，但是，商品房售价大幅降低和融资成本过高导致其财务指标表现尴尬，3年内的净利润复合增长率为-71.78%，销售净利率为0.39%，净资产收益率为2.67%，嘉凯城最终位列本报评出的A股上市房企“金扫帚”榜单第一。

盈利能力欠佳

经过2012年前两个单季连续亏损后，嘉凯城采取“顺应形势，合理定价”的价格策略。去年其部分项目降幅达26%～50%。
    全线降价和结算期的来临令嘉凯城转亏为盈。该公司2012年年报显示，实现营业收入77.54亿元，同比增长19.58%。虽然嘉凯城的营业收入增加，但因降价导致盈利能力大幅下滑：2012年实现利润总额为2.85亿元，同比下降8.33%；实现归属上市公司股东的净利润为1.12亿元，

■中国房地产报记者 王姣 北京报道

“钱管够、地不缺、有开发能力”，自2009年定向增发引入大股东京投公司后，京投银泰股份有限公司（京投银泰，600683.SH）曾被投资者寄予无限厚望。然而4年过去，A股唯一一家定位于“轨道物业”的地产商却并未驶上高速发展轨道。
    银泰系掌门人沈国军曾公开表示，在银泰系三大板块中，商业地产“是能够长期增值的‘银锅具’，可以作为传家宝。”如今看来，这块“传家宝”的含银量也许并不那么高。分析师已将该股票束之高阁，他们原本期望京投银泰能“弯道超车”，但公司却“沦落”到不得不变卖家产避免巨额亏损的境地。
    2013年初，一向沉默的京投银泰斥巨资93亿元拿地，再度引发资本市场的热烈讨论。人们的疑惑在于，在京投银泰的收缩及回京战略下，公司还将出售多少资产？100多亿元存货的周转速度能否加快？公司将如何解决资金缺口难题？

业绩“滑滑梯”

2009年3月，京投

■章林晓

近日，国土资源部下达了2013年度土地利用计划。土地利用计划的核心是新增建设用地指标自上而下的计划分配。今年新增建设用地指标的分配，着重强调的是“增强经济发展内生活力”。
    土地是人类进行一切生产生活的基础，对于新型城镇化建设来说也离不开土地的支撑。而土地的供应，从来源上划分，主要可分为两大类：一是新增建设用地，二是存量建设用地。
    这些年来，中国超高速的城镇化发展主要依赖的是新增建设用地。有统计数据显示，1990年到2000年，城镇建设用地面积急剧扩大了90%；而从2000年到2010年，城镇建设用地面积又扩张了83.41%。
    中国城镇用地的迅猛扩张，特别是土地城镇化远超人口城镇化速度，其背后的深层次原因，既同城镇化不同时期的发展特点有关，也同地方对土地财政的依赖不无关系。
    一般来说，在城镇化发展初期，城镇化发展主要依赖于新增建设用地；在城镇化发展中期，城镇化发展需要新增建设用地与存量土地“两条腿”走路；