房地产行业动态点评：深圳限购优化 遵循有节制宽松力度

　　深圳住房政策优化，期待更多一线城市和强二线城市加入5 月6 日，深圳住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。我们认为，此次深圳住房政策优化是对430 政治局会议地产表态的呼应，后续期待更多一线城市和强二线城市将出台更多关于进一步支持需求端的政策。
　　限购政策优化，主要围绕非核心区放开
　　本次政策关于限购方面调整的主要内容为：1）非深户居民在非核心区限购1 套住房，个税和社保年限要求从3 年降至1 年；2）深户多孩家庭可在限购2 套的基础上在非核心区额外增加1 套购房名额；3）同时满足设立年限满1 年、在深圳累计缴纳税款达100 万元、员工人数10 名以上条件的企事业单位，可在非核心区购买商品房用于解决员工住房等需求。本次深圳政策和北京政策有点类似，主要瞄准非核心区，同时严格遵守有的放矢的逻辑，释放非深户家庭、深户多孩家庭以及企业员工等购房需求，整体政策呈现的是有节制的放松力度。北京深圳释放之后，后续可以关注上海后续政策预期。
　　“收旧换新”和“以旧换新”或进一步带动二手房回暖1-4 月，深圳新房/二手房累计成交面积同比分别-28.8%/+23.6%，分别较54城新房/ 26 城二手房均值+11.4/+36.6pct，表现优于全国平均水平，但新房和二手房表现分化，主要原因在于二手房价格持续下行，而新房限价，二手房性价比凸显，分流了新房需求。根据贝壳研究院数据，3 月深圳二手房价格指数为102.7，同比-14.43%。本次政策强调，支持房企和中介合作开展商品房“收旧换新”和“以旧换新”工作，后续或进一步带动二手房成交回暖。截至4 月30 日，深圳参与“以旧换新”的新房项目共13 个，其中绿景白石洲作为首个“以旧换新”试点项目，试点两周以旧换新成交近3 亿。
　　放松政策有望进一步扩围，为板块提供估值修复空间整体而言，今年以来新房市场依然在筑底，而本次政治局会议的表态有的放矢，激发需求稳市场的态度坚决，深圳只是作为首个呼应的城市，我们认为后续范围将进一步扩大，有望推动市场信心和基本面修复，为板块提供估值修复空间。重点推荐：1）A 股开发：招商蛇口、城建发展、建发股份、滨江集团；2）港股开发：建发国际集团、华润置地、中国海外发展、龙湖集团、越秀地产；3）物管公司：保利物业、华润万象生活、滨江服务、绿城服务、招商积余、万物云。
　　风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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