民国年间，北洋政府在北京将身怀绝技、杀富济贫的江湖大侠燕子李三斩首，师弟李显劫法场未遂。为使轻功燕子门及其弟子免遭更大的祸患，李显独自担负起燕子门掌门的职责，避祸关东，十年苦练。十年过后，三个弟子长大成人，李显率其长徒李云飞、三徒李云龙和女儿李云馨辗转流落济南，以开设“大名当”当铺为掩护，弘扬发展传统的轻功技艺。李云龙暗恋师姐李云馨，而师姐却一心爱恋忠厚耿直的师兄李云飞。李云龙为民众泄愤，斩下恶霸王大兽人头，金钱豹视“燕子门”为眼中钉，设擂台与“燕子门”比武一争高低，结果在李云龙手下成为丧家之犬，日本武士高岛挑战“燕子门”却屡战屡败，气急败坏。李云龙偷走警察局长谭家麟与日本勾结的密文并将密文登报公布于众，又偷走了韩复榘的金表，令“燕子李三”名声大振。但是动荡的年代和李云龙忽正忽邪的分裂人格，使他没有成为胸襟坦荡、铁骨铮铮的血性英豪，在金钱美色诱惑下最终人格沦丧，在民族生死存亡危难关头...